Fixed Income Performance Attribution - Ein Modellvergleich

Fixed Income Performance Attribution

Inhaltsverzeichnis

Tabellenverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

Symbolverzeichnis

1. Einleitung

2. Grundlagen der Performance Attribution

2.1 Zielsetzung und Grundkonzept einer Performance Attribution

2.2 Zielgruppen einer Attributionsanalyse

2.3 Anforderungen und Qualitätskriterien eines Attributionsmodells

2.4 Übertragbarkeit eines Modells auf verschiedene Assetklassen

2.5 Klassische Equity Attribution nach Brinson et al.

2.5.1 Brinson/Hood/Beebower (BHB-Modell)

2.5.2 Brinson/Fachler (BF-Modell)

2.5.3 Interpretation des Interaktionseffekts

3. Fixed Income Portfoliomanagement

3.1 Der Investmentprozess

3.1.1 Positionierung entlang der Zinskurve

3.1.2 Gesamtduration

3.1.3 Marktallokation

3.1.4 Titelselektion

3.1.5 Währungsallokation

3.2 Die Zinskurve

3.2.1 Zeitliche Zinsstruktur und Risikostruktur

3.2.2 Erklärungsansätze der Zinsstruktur

3.2.3 Bewegungscharakteristika der Zinskurve

3.3 Das Durationskonzept

4. Fixed Income Attributionsmodelle I – Der Allokationsansatz

4.1 Grundidee

4.2 Durationsgewichtete Attribution (van Breukelen)

4.2.1 Theoretische Herleitung des Modells

4.2.2 Praktisches Beispiel

4.3 Marktallokationsmodell (Murira/Sierra)

4.3.1 Theoretische Herleitung des Modells

4.3.2 Praktisches Beispiel

4.4 Bewertung

5. Fixed Income Attributionsmodelle II – Der Faktoransatz

5.1 Grundidee

5.2 Attributionsmodell nach Cubilié (Statpro)

5.2.1 Bereinigung um den Preisdifferenz- und den Handelseffekt

5.2.2 Zerlegung der Rendite in einzelne Faktoren

5.2.3 Praktisches Beispiel

5.3 Bewertung

6. Abschließender Vergleich

6.1 Allokations- vs. Faktoransatz

6.2 Implikationen für die Praxis und Ausblick in die Zukunft

7. Fazit

Literaturverzeichnis

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