Analysen von Volatilitätssmiles für Aktien-, Index- und Währungsoptionen - Von konstanter Volatilität zur impliziten Volatilität

Analysen von Volatilitätssmiles für Aktien-, Index- und Währungsoptionen

Inhaltsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

Tabellenverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

Notationsverzeichnis/Symbolverzeichnis

1 Einleitung

1.1 Problemstellung

1.2 Vorgehensweise

2 Ausgangspunkt „Put-Call-Parität“

2.1 Zusammenhänge zwischen Kauf- und Verkaufsoptionen

2.2 Vergleich zwischen den Werten des Black-Scholes-Modells und den Marktwerten

3 Black-Scholes-Modell

3.1 Grundannahmen des Modells

3.2 Optionspreisformeln nach Black-Scholes

3.3 Risikoneutrale Bewertung

4 Volatilität als Risikomaß

4.1 Zukünftige Volatilität

4.2 Historische Volatilität

4.3 Implizite Volatilität

5 Implizite Volatilität und die Smile-Effekte

5.1 Gültigkeit des Black-Scholes-Modells

5.2 Implizite Volatilitäten in Abhängigkeit von Basispreisen

5.2.1 Volatility Smile in Bezug auf Currency-Options (Währungsoptionen)

5.2.2 Volatility Smile in Bezug auf Equity-Options (Aktien- und Indexoptionen)

5.3 Zusammenfassung der Smile-Effekte und Ansätze über die implizite risikoneutrale Verteilung und Zustandpreisdichte

5.3.1 Implizite risikoneutrale Verteilung und Zustandspreisdichte

5.3.2 Berechnung der Zustandspreisdichte

5.3.3 Prüfung von Arbitragemöglichkeiten auf dem Deutschen Aktienindex

5.4 Erweiterung durch alternative Volatilitätsstrukturen

5.4.1 Volatility Term Structure

5.4.2 Volatility Surface und die Modellerweiterung

6 Schlussbemerkung

Literaturverzeichnis/Quellenverzeichnis

Anhang

Zeljko Komazec